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Donovan认为，情绪指标比实际经济数据更具波动性，这与媒体报道周期也有关联。例如，去年底时各大媒体头条均谈对全球经贸局势的担忧，而目前的报道则要积极乐观得多。Donovan表示，公司往往倾向于对媒体报道和情绪指标作出过度反应，而忽略了政府所做的积极举措。

1． 宏观角度如何理解科创板：科创板是改革的“牛鼻子”，创新的“实验田”——天风宏观宋雪涛团队1.1． 发展科创板，解决中国经济的高债务和信用创造机制不畅等问题长期以来，我国金融体系的融资结构以银行主导的间接融资为主。截止2018年9月，社会融资规模中的间接融资（贷款）占比68%，直接融资（股票+债券）占比17%，其中股权融资占比一直在4%左右徘徊。这种高度依赖于银行和“影子银行”体系进行信用创造的金融体系具有如下弊端：第一，以间接融资为主的融资结构带来的直接结果是资金使用者筹集到的大部分资金是以债务形式计入，因此全社会的债务水平不断提高，杠杆率不断抬升。根据国际清算银行（BIS）的统计，目前中国宏观杠杆率（不含金融部门）已达到256.8%，处在历史高位。M2/GDP达到217%，在主要经济体中高居榜首，债务融资已到瓶颈期，经济各部门不可能再通过大幅举债来发展经济，信用创造机制逐渐受阻，融资形势日益紧张，“宽货币”政策难以缓解实体企业融资压力。第二，由于新增信用在越来越高的比例上被用于支持既有债务体系的循环，所以间接融资对经济增长的边际效应越来越差。第三，银行融资无法适应经济转型要求，不能形成共担风险、共享收益的市场化融资机制。第四，金融体系盘根错节相互牵连的系统性风险、地方政府的隐性债务风险等，皆与中国金融体系资本结构错配的缺陷有关。

从产品出口、全球研发到制造出海，图拉工厂既向外展示了中国制造的最高水准，也能够充分利用国外劳动力、原材料和市场资源。可以预见，随着图拉工厂的投产，中国车企走出去将达到一个全新高度。这背后，是中国汽车工业整体提质升级的结果。中俄深化合作的结晶

中金公司表示，近期在市场微观流动性转弱的背景下，中小市值个股承受较大的下行压力。从大周期上来看，上证综指自今年1月末转为周线级别下跌走势以来，在过去两年的周线级别上涨中表现较优的白马龙头承受较大补跌压力，伴随风险偏好的普遍回落，此前弱势板块较难出现独立的反弹行情。因此，白马股能否止跌企稳，将成为市场能否触底反弹的重要先决条件。目前，白马龙头补跌过程已从前期的普遍回调逐步转为相互分化：银行、非银等金融龙头已逐渐企稳，有所反弹，且不再随市场下跌而创新低；白酒、家电等消费龙头虽仍然未形成上涨趋势，但下跌速率和动能已较前期有所平缓；医药、电子等成长龙头在事件性因素触发下继续探底，但由于估值回归合理区间，情绪性抛压是下跌主因，已体现配置价值。

投资者还应该注意到，像英伟达和微软这样的科技巨头都曾经在他们寻求战略转型的时候市盈率下降到相似水平。现在看来，高通的转折点似乎很快就要来了。其他财务指标也展现利好。过去5年，高通的利润萎缩的次数比增长多。但是华尔街预计明年利润将增长16.2%。他们还预计未来5年高通年均利润增长率为10.2%。

哈佛F7的全球化布局，正是源于对“一带一路”倡议的深刻理解和积极践行。“一带一路”倡议，对于中国汽车品牌而言，无疑是一次千载难逢的历史机遇，已经成为中国品牌汽车实现全球化的新引擎。长城汽车的哈弗品牌，率先探索“一带一路”，为众多自主品牌国际化提供了可行的发展思路，对中国汽车品牌的全球化甚至是未来的发展也具备借鉴意义。